家具上市公司表現(xiàn)亮眼 雙擊戰(zhàn)略正重構(gòu)行業(yè)新格局

2018-06-25 10:09 來源: 第一家具網(wǎng) 作者:小丹子 閱讀(

  這些年來,關(guān)于家具經(jīng)銷商生意難做的消息仍舊不絕于耳,但同期家具企業(yè)卻掀起了一波“上市潮”。今年上半年,家具上市公司股價逆勢上行。這背后,隱藏著家具行業(yè)整體生態(tài)環(huán)境的巨變,以及投資機(jī)構(gòu)對于家具行業(yè)市場走向的新判斷。

家具上市公司表現(xiàn)亮眼 雙擊戰(zhàn)略正重構(gòu)行業(yè)新格局

  家具上市公司業(yè)績爆發(fā)

  相比較今年以來的大盤走勢,家居板塊表現(xiàn)著實亮眼。具體來看,截至6月周:美克家居近120個交易日漲10.86%,近60個交易日漲幅11.25%;顧家家居近120個交易日漲幅25.70%,近60個交易日漲幅9.53%;喜臨門近120個交易日漲幅31.23%,近60個交易日漲幅31.30%……

  家具上市公司股價集體走強(qiáng),與業(yè)績爆發(fā)關(guān)系密切。翻看各大家具上市公司報表可以發(fā)現(xiàn),業(yè)績基本都是大幅增長。其中:

  美克家居方面,2017年實現(xiàn)營業(yè)收入41.97億元,同比增加20.57%,歸母凈利潤3.65億元,同比增加10.45%。截至今年一季度,美克家居實現(xiàn)營業(yè)收入10.14億元,同比增加32.69%,歸母凈利潤6300.83億元,同比增加32.75%。

  顧家家居方面,2017年實現(xiàn)營收66.65億元,同比增長39.02%,歸母凈利潤8.22億元,同比增加43.02%。截至今年一季度,顧家家居營業(yè)收入18.52億元,同比增加34.22%,歸母凈利潤2.68億元,同比增加42.90%。

  喜臨門方面,2017年實現(xiàn)營業(yè)收入31.87億元,同比增長43.76%。歸母凈利潤2.83億元,同比增長39.18%。截至今年一季度,喜臨門營業(yè)收入8.88億元,同比增長83.57%。歸母凈利潤5336.42萬元,同比增長23.63%。

  龍頭企業(yè)的“雙擊戰(zhàn)略”

  業(yè)績亮眼提振股價本屬正?,F(xiàn)象,但家具上市公司的經(jīng)營思路更值得研究。從目前披露的信息來看,家具上市公司正在普遍執(zhí)行“雙擊戰(zhàn)略”:渠道擴(kuò)張+品牌并購。

  1、門店依舊高速擴(kuò)張

  渠道擴(kuò)張方面,縱觀家具上市公司,均能感受到其門店擴(kuò)張步伐明顯加快。其中:

  美克家居2017年加盟業(yè)務(wù)門店數(shù)量117家,營業(yè)收入2.89億元,與2016年門店78家,營業(yè)收入1.65億元相比,增長明顯。

  喜臨門2017年開店500余家,創(chuàng)歷史新高。截至2017年末,喜臨門門店數(shù)量已超1450家,較2016年末的1030家,增幅在40%以上。而截至今年一季度,喜臨門終端門店數(shù)量已突破1650家,單季新開門店數(shù)量200家。

  機(jī)構(gòu)分析,目前國內(nèi)床墊行業(yè)仍處于快速發(fā)展期,暫未進(jìn)入集中度快速提升的階段,但行業(yè)紅利將助力龍頭公司保持遠(yuǎn)超行業(yè)增長的收入增速。

  值得注意的是,門店數(shù)量已超3000家的顧家家居,其新增門店數(shù)量依舊在快速增加。數(shù)據(jù)顯示,顧家家居目前門店數(shù)量已超過3500家,而受到經(jīng)銷商開店加速的影響,其門店增速已超過15%。

  2、頻掀市場并購

  品牌并購方面,今年以來家具上市公司頻頻掀起品牌合作乃至并購,而這也成為企業(yè)做強(qiáng)的重要法寶。

  就在5月下旬,曲美家居公告稱,擬通過海外子公司,向挪威上市公司Ekornes ASA發(fā)出要約收購,交易對價40.63億元,后者主要開發(fā)、制造床墊和家具,其核心品牌Stressless定位中高端家具市場。

  機(jī)構(gòu)分析,Ekornes公司中高端定位契合國內(nèi)中產(chǎn)階級消費(fèi)趨勢,將進(jìn)一步豐富公司品牌組合,同時借助國內(nèi)現(xiàn)有渠道,可以進(jìn)一步提升公司業(yè)績。

  相比曲美家居,其他幾家上市公司多已先行一步。今年1月初,顧家家居發(fā)布公告稱,與全球知名軟體家具品牌Natuzzi成立合資公司,具體執(zhí)行顧家家居、Natuzzi關(guān)聯(lián)品牌在大中國區(qū)的零售網(wǎng)絡(luò)發(fā)展和經(jīng)營,其中顧家家居以自有資金6500萬歐元,持有合資公司51%的股權(quán)。

  今年以來,顧家家居先后投資澳洲Nick Scali,以拓展公司在澳洲的銷售渠道,同時還收購德國知名軟體家具品牌Rolf Benz,拓展歐洲市場。

  而同樣是在今年年初,美克家居公告稱,全資子公司以現(xiàn)金492萬美元,購買M.U.S.T Holding Limited家具公司60%股權(quán),另一家全資子公司以2500萬美元,收購Rowe Fine Furniture Holding Group的股權(quán)。

  早在2016年底,擁有芝華仕、愛蒙等多個家具品牌的港股上市公司敏華控股,以不超過4.2億港幣的總對價,收購了歐洲Home Group旗下品牌“Fleming 北歐宜居”。

  根據(jù)機(jī)構(gòu)測算,隨著新房銷售規(guī)模擴(kuò)大、二手房翻新提速,以及消費(fèi)觀念的更新,2018年到2020年軟體家居內(nèi)銷總規(guī)模將達(dá)到1905.32億元、2065.33億元、2230.42億元,復(fù)合增速為8.39%。從行業(yè)趨勢來看,軟體家居行業(yè)未來將呈現(xiàn)單品類集中度提升以及跨品類發(fā)展的趨勢。

  后市:“馬太效應(yīng)”愈加明顯

  曾幾何時,品牌集中度不足被視為是家具行業(yè)的“痛點”,而如今,從制造到流通,一切都在發(fā)生著劇烈的變化。

  按照市場機(jī)構(gòu)的預(yù)測,包括軟體家具、實木家具在內(nèi),整個中具消費(fèi)市場仍在不斷擴(kuò)張之中,但是與過往不同,隨著家居賣場逐步“寡頭化”,品牌的渠道競爭也將更加激烈。

  但與此同時,鑒于行業(yè)龍頭企業(yè)在設(shè)計、生產(chǎn),以及品牌運(yùn)營、價格體系方面的強(qiáng)大實力,其在渠道方面相比同行業(yè)其他品牌也更有話語權(quán),“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢將更加明顯。(來源:家具網(wǎng))

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