中國(guó)最大板式家具出口商匯森家居赴港上市

??2020年6月30日，來(lái)自江西贛州龍南縣的匯森家居向港交所遞交招股書，擬在香港主板IPO上市。

??在家居行業(yè)，匯森家居是名副其實(shí)的隱形巨頭。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2019年的出口額計(jì)，匯森家居是中國(guó)最大的板式家具出口商，占有約3.92%的市場(chǎng)份額。

??招股書顯示，在過(guò)去的2017年、2018年、2019年和2020年前三個(gè)月，匯森家居的營(yíng)業(yè)收入分別為 28.24億、33.27億、37.19億和 8.12億元人民幣，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為3.35億、3.85億、5.68億和 1.16億元人民幣。

??匯森家居擁有5個(gè)生產(chǎn)工廠，主要專注于以原始設(shè)計(jì)制造方式生產(chǎn)及銷售板式家具，為客戶提供全面制造解決方案，能夠設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)及制造功能性及經(jīng)濟(jì)型的板式家具、軟體家具及戶外家具等其他家具以及運(yùn)動(dòng)與休閑設(shè)備。

??匯森家居的家具產(chǎn)品主要為制造及包裝組裝家具(或RTA家具)的快速消費(fèi)品。根據(jù)研發(fā)部門設(shè)計(jì)或客戶提供的設(shè)計(jì)以單獨(dú)組件的形式制造、包裝及售予客戶，并配有說(shuō)明書方便用戶使用簡(jiǎn)單工具自行組裝家具。

??雖然已經(jīng)是年?duì)I收數(shù)十億的家居巨頭，但匯森家居出售的所有產(chǎn)品并非以自有品牌。其家具產(chǎn)品主要以批發(fā)形式銷往海外市場(chǎng)，包括海外零售連鎖店直接銷售或者透過(guò)家具貿(mào)易商的客戶銷售。美國(guó)是其主要出口國(guó)。

??其中，沃爾瑪是匯森家居的主要客戶之一，相對(duì)應(yīng)匯森也是沃爾瑪于中國(guó)唯一板式家具直接供貨商。2012年起，匯森與沃爾瑪建立了長(zhǎng)期而穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，近年來(lái)對(duì)沃爾瑪銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，由2017財(cái)年約人民幣5.6億增至2019財(cái)年約人民幣8.9億，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為26.1%。

??此外，匯森家居產(chǎn)品還銷往全球超過(guò)55個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

??據(jù)招股書透露，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅將增加購(gòu)買成本，影響匯森家具產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定匯森家居嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)，特別是美國(guó)市場(chǎng)。匯森與部分客戶之間并無(wú)長(zhǎng)期采購(gòu)承諾，因而面對(duì)收益潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為OEM廠商，匯森的業(yè)務(wù)需要大量資本投資及較高水平營(yíng)運(yùn)資金以維持營(yíng)運(yùn)及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

??面對(duì)未來(lái)，匯森表示主要目標(biāo)是維持及鞏固作為中國(guó)領(lǐng)先的板式家具出口制造商之一的地位。為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，匯森將進(jìn)一步提高板式家具產(chǎn)能，并擴(kuò)大產(chǎn)品范圍以進(jìn)軍軟體家具。

??值得一提的是，此次上市申請(qǐng)，是匯森繼2019年2月21日、2019年8月28日先后兩次遞表失效之后的再一次遞表。